投資要點：

　　鐵路是主要運輸方式中最為經(jīng)濟的一種，但目前國內(nèi)貨物和旅客的運輸仍主要依靠高成本的公路，國內(nèi)鐵路的建設(shè)水平遠(yuǎn)不能滿足現(xiàn)有的需求，全國鐵路運輸需求的滿足率只有35－40％。

　　中國的鐵路運營里程雖居世界第三，但復(fù)線率和電氣化率水平遠(yuǎn)低于其他主要經(jīng)濟體。如果考慮人口和國土面積因素，差距更大。從運輸密度看，中國鐵路是世界上最繁忙的運輸通道。客運運輸密度與印度、日本接近，是美國、西歐國家的5倍以上；貨運密度是美國的3倍，西歐國家的10倍以上。

　　從實際運輸情況和國際比較看，中國的鐵路都有非常大的發(fā)展空間，目前仍處于快速建設(shè)期。

　　2004年2月獲國務(wù)院通過的《中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》和2006年10月公布的鐵路"十一五"規(guī)劃是2020年前鐵路發(fā)展的綱領(lǐng)性文件。自2004年，鐵路投資便大幅提升，每年的投資規(guī)模較前幾年都有翻番以上增長。"十一五"鐵路規(guī)劃投資規(guī)模為1.5萬億，2006、2007年完成了30.7％，2009－2010年尚余7100億左右的投資額度。從完工比例看，預(yù)計到2010年的實際投資額可能會超出原來的規(guī)劃。由于提速、客運專線建設(shè)較為順利，估計2010－2020年的規(guī)劃可能會提前啟動。

　　如果政府將鐵路投資作為平抑周期波動的手段，鐵路2020年的建設(shè)目標(biāo)很可能到2012－15年前后就要實現(xiàn)，鐵路投資在未來3－5年投資總額再增加5000億的可能性是非常大的。不過，即便是《中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》的目標(biāo)全部實現(xiàn)，我國的鐵路運營里程也不過比05年增加33％左右，主要指標(biāo)在國際比較中仍處于較低水平。

　　目前鐵路新建以高速客運專線為主，這類工程橋梁和隧道多，在施工中，除了使用大量的專用設(shè)備外，對混凝土機械、起重機械、土方設(shè)備的用量也較大。據(jù)估算，工程機械總采購額占京滬高鐵基建投資總額的10％左右，受益最大的工程機械品種依次為旋挖鉆機、起重機、混凝土設(shè)備、鏟土設(shè)備，受益較為直接的上市公司為徐工科技、中聯(lián)重科、三一重工、山河智能。

　　近幾年鐵路機車車輛購置費的增長速度明顯快于投資額的增長。未來幾年鐵路投資的核心是快速客運網(wǎng)建設(shè)，受益的將主要是動車組、城軌車輛，以及電力機車生產(chǎn)廠商。目前，國內(nèi)生產(chǎn)鐵路車輛的上市公司主要是中國南車、北方創(chuàng)業(yè)和晉西車軸，中國南車將受益最大。